В первые дни нового года на валютном рынке царило спокойствие. Гривня укрепилась, и ее стоимость оказалась даже выше, чем предполагалось ранее, — 23,20—23,30 гривни за доллар (в соответствии с прогнозом Международного валютного фонда, курс американской валюты в Украине к концу 2015 года мог составить 23,50 гривни).
Однако сразу после Рождества эта идиллия была разрушена. Доллар на межбанковских торгах принялся стремительно дорожать. Всего за неделю курс поднялся приблизительно на 2 гривни и во вторник, 19 декабря, достиг значений 25,10—25,30 гривни.
Естественно, такой резкий рост вызвал ажиотаж на наличном рынке. Граждане привычно бросились в банки скупать доллары. А поскольку в финучреждениях тут же обозначился дефицит предложения, то оживился и черный рынок. В результате стоимость наличного доллара значительно выросла и на этой неделе достигла 28 гривен. Курс продажи евро перевалил через отметку в 30 гривен.
По мнению многих финансистов, ажиотаж на рынке вызван недостатком предложения валюты. Поэтому для того, чтобы погасить панику и удовлетворить текущий спрос, Национальный банк прибег к валютным интервенциям и продал на рынке более 100 миллионов долларов из золотовалютных резервов. Это привело к определенной стабилизации: начиная со среды курс доллара на межбанковском рынке пошел вниз.
Впрочем, особо уповать на эту тенденцию не приходится. В Украине уже был период (в 2010—2013 годах), когда на фоне полного экономического упадка и процветающей коррупции стабильность гривни поддерживалась исключительно за счет распродажи золотовалютного резерва. Мы уже знаем, что такая практика приводит к экономической катастрофе, и можно уверенно утверждать, что нынешнее руководство НБУ не пойдет тем же путем.
Рассказать о причинах сегодняшней ситуации и о том, как можно преодолеть эту нестабильность, «ФАКТЫ» попросили начальника отдела стратегического планирования UniCredit Bank Егора Перелыгина.
— Чем вызвано падение гривни по отношению к доллару и евро?
— Этому способствовало несколько факторов. Во-первых, порядка 40 миллиардов гривен с казначейского счета ушли на бюджетные выплаты и традиционное латание дыр в конце года. Гривня попала на наличный рынок, в том числе и на черный, из-за чего спрос на иностранную валюту резко вырос.
Во-вторых, нужно помнить, что доверие населения к гривне сегодня находится на достаточно низком уровне. Потребительские цены в декабре 2015 года оказались на 43,3 процента выше, чем в декабре 2014 года. Конечно, такая значительная инфляция серьезно подрывает покупательную и накопительную способность населения.
В-третьих, промышленное производство сократилось на 35 процентов с 2007 года. Это прямо влияет на экспортный потенциал страны. Сейчас Украина находится между молотом и наковальней: традиционный рынок сбыта наших товаров в лице России закрыт, а к выходу на европейские рынки украинский бизнес в большинстве своем еще не готов. Падение мировых цен на сырье и агрессивный выход на внешние рынки китайских производителей также внесли свою лепту.
Что это означает для Украины и для национальной валюты? Наш бизнес и экспорт не способны генерировать достаточное количество валютной выручки. В результате спрос на валюту в Украине выше, чем ее предложение.
Причем снижение валютных поступлений в ближайшее время может продолжаться. Падение мировых цен на нефть будет косвенно двигать вниз и цены на другое сырье, на экспорте которого Украина должна зарабатывать. А с уменьшением выручки от экспорта ситуация с курсом только ухудшится.
— До какого уровня может повыситься курс доллара в Украине?
— Скорее всего, курс будет находиться у отметки в 27,00—27,50 гривни за доллар к середине 2016 года.
— В бюджет заложен среднегодовой курс на уровне 24,1 гривни за доллар. На сегодняшний день он значительно превышен. Какова вероятность того, что впоследствии ситуация на рынке изменится и Украине все же удастся выйти на запланированный среднегодовой курс?
— Выход на уровень 24,1 гривни за доллар с самого начала был малореалистичным. В украинской экономике слишком много фундаментальных проблем. Управление финансовыми потоками на государственном уровне подрывается высоким уровнем коррупции, и при этом слишком незначительны валютные притоки и поступления в Украину.
— Какие действия правительства или Национального банка могут способствовать укреплению гривни?
— Укрепить национальную валюту сможет только борьба с фундаментальными проблемами экономики. Украинское правительство должно стимулировать предпринимательство, создание новых рабочих мест (что будет увеличивать реальную занятость и покупательную способность населения), а также условий для инвестиций в страну.
Кроме того, нужно приложить большие усилия для модернизации украинского экспорта и максимально его разнообразить.
Необходимо также срочно провести пенсионную реформу и радикально сократить бюджетные дотации Пенсионного фонда, НАК «Нафтогаз» и Фонда гарантирования вкладов. В противном случае очень велика опасность, что для финансирования потребностей этих структур будет включен «печатный станок», а это, в свою очередь, приведет к дальнейшей девальвации гривни.
Ценовая стабильность и сильная национальная валюта возможны только при завершении всех ключевых структурных реформ и, самое главное, при решении фундаментальных проблем нашей страшно неэффективной экономики.
— Снижение курса гривни происходит одновременно с обесцениванием рубля. Это случайное совпадение или между валютами существует сильная связь? И если так, то будет ли гривня падать вслед за рублем и в дальнейшем?
— Есть разные факторы падения рубля и гривни. Некоторые из них совпадают, другие — отличаются.
Так, обе валюты дешевеют из-за резкого снижения мировых цен на нефть, замедления роста мировой экономики и больших финансовых оттоков.
В то же время на курс рубля сильное влияние оказывают западные санкции и высокая зависимость от экспорта нефти. А на ситуацию с украинской валютой воздействуют агрессия Российской Федерации и высокий уровень коррупции.
Хотя, если просуммировать эти факторы, то можно констатировать, что Украина все же находится в лучшем положении и гривня не будет автоматически следовать за стремительно падающим рублем. Где-то пересечения, конечно, есть, но у нас проблемы все-таки другого характера.
— В какой валюте сегодня и в ближайшее время выгоднее хранить сбережения (учитывая курсы, доходность вкладов и так далее)?
— Думаю, что старая добрая формула «хранить треть в долларах, треть в евро и треть в гривне» — самая правильная для сегодняшнего сложного времени. Если правительство предпримет усилия и проведет необходимые реформы, то можно будет говорить об увеличении в данной формуле доли гривни.
Фото from-ua.com